O Bank of America (BofA) vê um perfil de risco-recompensa atraente nos termos do leilão de nove projetos de transmissão de energia, que ocorrerá na próxima sexta-feira (30). Por outro lado, o banco espera uma criação limitada de valor presente líquido. O banco afirma que, no seu cenário-base, a concorrência reduzirá novamente os retornos. “Estimamos cerca de 7,5% de taxa interna de retorno real em um cenário de 30% de desconto para as receitas e 10% de eficiência na implantação do investimento”, afirmam os analistas Arthur Pereira e Gustavo Faria. Os analistas destacam ainda que, nos últimos oito leilões (de 2018 a 2022), os licitantes ofereceram um desconto médio de 50% nas receitas máximas, refletindo poucas oportunidades de crescimento e eficiências esperadas em relação à estimativa do regulador. “Apesar dos investimentos planejados mais altos e das condições de financiamento mais restritivas, com rendimento dos títulos de longo prazo do Brasil em 5,8% contra 4,8% em média 2020 a 2022), ainda esperamos um leilão altamente competitivo”, afirmam. (Valor Econômico – 27.06.2023)